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海印股份資本術:熱點輪番炒作 資產騰挪現疑點

來源:網易商業  作者:  2019-06-28 00:47:30


作者|梁耀丹

編輯|趙妍

由于“非洲豬瘟疫苗”引發的一系列風波,海印股份董事長邵建明,這位低調的廣州隱形富豪近日再度“聲名大噪”。

6月25日中午,海印股份發布公告稱,決定取消原定于2019年6月27日召開的2019年第三次臨時股東大會,待相關結果經官方嚴格核查公布后再另行召開股東大會。據悉,該股東大會原本是要審議“非洲豬瘟疫苗”——今珠多糖注射液產業化一事。前一天,海印股份接到了收到中國證監會廣東監管局下發的《行政監管措施決定書》。

邵建明,出生于1963年,廣東南海人,發家于“只租地,不買地”的物業轉租模式,把公司發展為“廣州最大二房東”、“廣東省百強民企”,被譽為“商貿奇才”。2003年,他殺入資本市場,借殼上市,從此在資本市場展開了一系列的運作。

梳理可發現,在海印股份轉型和產業布局的過程中,邵建明的目光始終緊盯當時市場的熱點概念業務,掀起一陣又一陣的并購潮。然而過了一段時期,海印股份又蹊蹺地將這些業務剝離。此外,邵建明在上市公司與控股股東廣州海印實業集團有限公司(下稱“海印集團”)之間展開數次“資產騰挪”,引發了市場對于其中是否存在利益輸送的質疑。

非洲豬瘟疫苗被質疑為炒作

一則非洲豬瘟疫苗的消息,將邵建明和他的公司推向風口浪尖。

6月11日晚,海印股份發布一則合作協議公告稱,公司擬與許啟太、海南今珠農業發展有限公司(下稱“今珠公司”)簽署《合作合同》,并計劃在未來一年內花9億元收購今珠公司30%的股權。公司擬為許啟太教授及其研究團隊提供1億元作為履約保證金,為“非洲豬瘟”防治疫苗的投產做準備。

隨后,這則消息迅速引起輿論風波,海印股份也數次“改口”,稱其所謂的疫苗實際為獸用制劑,此前為工作人員筆誤,卻依然無法解決外界的疑慮。

根據廣東監管局的最新公告,海印股份在關于合作開展今珠多糖注射液產業化運營的披露上,存在著以下諸多問題:一是對許啟太及其研究團隊擁有相關專利技術的披露不準確;二是對今珠多糖注射液屬于疫苗的披露不準確;三是對支付履約保證金情況的披露不準確;四是未披露《合作合同》重要條款;五是對今珠公司股權結構的拔露前后矛盾;六是對今珠多糖注射液預防有效率的披露缺乏相關依據;七是對今珠公司未來業績預測和生產基地建設等情況的披露缺乏相關依據。

6月24日晚間,證監會廣東監管局出具警示函,指出該合同存在多重披露不準確。緊接著,農業農村部發表聲明稱,近期個別地方和單位在非洲豬瘟防治藥物研制監督管理和信息披露等方面出現了不當行為,給非洲豬瘟防控工作帶來不良影響。

6月25日中午,海印股份發布公告稱,決定取消原定于6月27日召開的股東大會,該股東大會原本是要審議今珠多糖注射液產業化一事。

樂得資產基金經理吳兆春稱,截至目前,海印股份是A股所有上市公司中唯一一家發布公告和“非洲豬瘟”防治的藥物投產概念相關的公司,因此存在一定的炒作價值。

Wind數據顯示,6月12日發布“非洲豬瘟疫苗”消息之前,海印股份股價一直徘徊在3元/股以下,而就在消息放出后,海印股份股價一度沖到3.57元/股。

梳理邵建明歷年的資本運作痕跡,海印股份曾多次緊跟市場熱點,跨界布局市場熱門概念業務。有市場人士分析,非洲豬瘟疫苗事件,或許僅僅是邵建明的最新“杰作”。

邵氏發家史

邵建明的發家故事始于廣州海印地區。

1988年底,海印大橋通車,橋周邊是一片荒地,25歲的邵建明卻在此處看到了商機。根據其向媒體自述,他活學活用香港的“炒樓花”,在荒地上規劃了400個店鋪,每個店鋪收取2000元的定金。80萬元的第一桶金到后,邵建明建起了海印電器城,這里多年后成為了華南地區大型的電器產品交易中心。

運用類似的“空手套白狼”手段,邵建明在別處租下多處物業,而后盤成專業市場對外招租,通過賺取租金差價,把海印集團一步步做大。此后多年間,邵建明創立了流行前線、布匹市場、總統數碼港等多個在當地具有一定知名度的專業市場,從而譽為“商貿奇才”。

截至2002年9月底,海印集團總資產達6.68億元,凈資產1.74億元,穩坐廣州專業市場的龍頭。

這僅僅只是邵建明在資本道路上的第一步。

2003年1月,海印集團斥資8727.88萬元收購茂名市財政局所持有的深交所上市公司——茂化永業(000861.SZ)的股份。到了2008年,邵建明又通過向大股東定向增發和現金購買的方式,將大部分資產已注入上市公司,實現海印集團的借殼上市。

截至目前,海印集團持有上市公司44.19%的股份,其中,海印集團實際控制人為邵建明、邵建佳、邵建聰三兄弟,分別65%、20%、15%。以海印股份6月25日的收盤價10.72元每股計算,邵氏三兄弟持有的海印股份股權市值也由當初的不足億元,達到如今的74億元左右,16年間暴增70余倍。

值得一提的是,邵氏三兄弟同時均身兼多個社會職務。此外,由于海印集團手握廣州農商銀行(01551.HK)0.143%的股份,邵建明還是廣州農村商業銀行董事。一位曾經在海印股份任職的員工評價,邵氏兄弟的多層社會身份,或為其在商業上的成功獲取更多的便利。

熱點業務并購又剝離

借殼上市后,長袖善舞的邵建明展開了一系列資本運作。

在邵建明的主導下,海印股份的主營業務,曾多次緊跟市場熱點題材,從采礦業,到跨界文娛演藝業,再到移動支付等等。然而,蹊蹺的是,在設立上述業務板塊過后,海印股份總是過一段時期后便將其剝離上市公司體系。

以海印股份進入礦業為例。2008年,海印股份以8957萬元的價格從海印集團手里收購了北海高嶺科技有限公司(下稱“北海高嶺”)100%的股權,成為滬深兩市為數不多頭頂高嶺土“光環”的公司。隨后,在2010年至2011年間,北海高嶺展開多次運作,拿到加拿大KALAMAZON礦業公司35%的股權,收購合浦能鑫礦業有限公司(下稱“能鑫礦業”)在內的5家礦業公司。值得一提的是,能鑫礦業還持有廣西合浦縣雙珠垌高嶺土礦普查探礦權以及廣西合浦縣玉山高嶺土礦普查探礦權兩塊“肥肉”。

北海高嶺也十分為當地政府所重視。2011年3月30日,北海高嶺收到廣西區科技廳下發的通知,北海高嶺申報的《近海環境下耐熱性橋梁混凝土材料體系的開發研究》被列入廣西壯族自治區科技計劃的“2011年千億元產業重大科技攻關工程項目”。

憑借涉礦概念,加上其高嶺土板塊業績也增長很快,海印股份一度被當作稀缺資源類股票在二級市場熱炒。年報顯示,2012年、2013年,海印股份高嶺土業務凈利潤分別為396萬元和1625萬元,分別同比增長360.47%和310.35%。

然而,到了2014年發布半年報時,高嶺土業績驟然下降——在營業收入同比增長18.56%的同時,出現了258.47萬元的虧損。巧合的是,不久后就在當年11月,海印股份突然宣布,要把高嶺土業務剝離,把北海高嶺作價4.19億轉回給海印集團。在公告中,海印股份表示,其向控股股東出售資產的原因是因為子公司作價較高,“若公司直接剝離高嶺土業務給第三方,預計成交金額將低于本次價格”。

就這樣,北海高嶺圍繞上市公司體系轉了一圈,又回到了海印集團的懷抱。

緊接著,邵建明在文娛產業“如法炮制”。

2014年12月1日,海印股份發布公告稱,與相關方簽署《湖南紅太陽演藝有限公司股權轉讓與增資協議》。完成之后,海印股份持有湖南紅太陽演藝有限公司(下稱“紅太陽”)26.58%的股份。

海印股份在公告中稱,紅太陽成立于2010年12月,“是一家集演出策劃、經營、經紀、商務與一體的綜合性文化娛樂集團,是中國演藝行業龍頭企業”。海印股份方面表示,收購該公司“有助于將公司打造成為家庭生活休閑娛樂中心運營商”。

一位文娛產業分析師曾指出,2015年前后,正是文娛產業處于風口的時期,市場上文娛概念的公司也較為受捧。

從2014年開始至2016年10月期間,海印股份又通過連續增資,收購了紅太陽的100%的股權。與此同時,紅太陽接連參股或全資收購了郴州新田漢文化管理有限公司、喀什紅太陽演藝管理有限公司、南昌市新中原文化演藝有限公司、昆明蘭陽演藝管理有限公司多家公司。

不過,這一切在短短一年后便戛然而止。2017年11月,海印股份發布公告稱,已將其在2016年完成100%股權收購的紅太陽,以191.60%的資產評估增值率、作價4.67億元轉給控股股東海印集團。

對此,深交所曾發問詢函質疑其交易原因、資金來源合理性等問題。彼時海印股份的解釋則是,出售紅太陽可降低資產負債率,平衡業務發展與償債能力。

與北海高嶺情況相似的是,紅太陽同樣在被海印股份出售的當年蹊蹺地出現業績驟然虧損。年報顯示,紅太陽2015年營業收入1.27億元,凈利潤5038.11萬元,較2014年分別增長263.43%和2302.94%;2016年,紅太陽實現1.42億元營業收入,凈利潤4862.48萬元,營業收入與上年基本持平略有增長,凈利潤則略有所降。然而,到了2017年前三季度,其營業收入突然僅錄得4279.43萬元,凈利潤方面更是虧損213.68萬元,較之前大幅下降。

類似的情況還發生在類似情況還發生在廣東商聯支付網絡技術有限公司(下稱“廣東商聯支付”)身上。2015年2月和11月,海印股份共收購廣東商聯支付71%股份。年報顯示,廣東商聯支付在2016年至2017年凈利潤分別為3329.59萬元、4580.60萬元,均已完成此前雙方約定的業績承諾。但到了2018年,年報顯示,上市公司已將持有的廣東商聯支付部分股權轉讓,轉讓后該公司不再納入合并范圍。

關于非洲豬瘟疫苗事件及資本運作等問題,截至發稿,海印股份沒有對此作出回應。

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